Comentarios en: Revcons e innovaciones financieras http://pablobrenner.wordpress.com/2008/01/25/revcons-e-innovaciones-financieras/ Venture Capital, Innovacion, tecnologia , anti burocracia y algo mas. Tue, 07 Oct 2008 14:33:40 +0000 http://wordpress.org/?v=MU hourly 1 Por: Pablo http://pablobrenner.wordpress.com/2008/01/25/revcons-e-innovaciones-financieras/#comment-535 Pablo Fri, 08 Feb 2008 13:19:33 +0000 http://pablobrenner.wordpress.com/?p=396#comment-535 Comentario de un economista amigo: "Esta muy bien explicado. Para este tipo de innovaciones financieras, esta bien aplicar el dicho "si la limosna es de cuantia hasta el santo desconfia". Estas innovaciones empezaron a tener furor en el 2007, justo cuando a las financieras les revento el problema de la crisis subprime. Salieron a buscar fondos a traves de estos atractivos instrumentos, intentandolos hacer cada vez mas atractivos. Despues se vio que los mas jugosos activos se convirtieron en simples papelitos." Comentario de un economista amigo:
“Esta muy bien explicado. Para este tipo de innovaciones financieras,
esta bien aplicar el dicho “si la limosna es de cuantia hasta el santo
desconfia”. Estas innovaciones empezaron a tener furor en el 2007, justo
cuando a las financieras les revento el problema de la crisis subprime.
Salieron a buscar fondos a traves de estos atractivos instrumentos,
intentandolos hacer cada vez mas atractivos. Despues se vio que los mas
jugosos activos se convirtieron en simples papelitos.”

]]> Por: Sergio Fogel http://pablobrenner.wordpress.com/2008/01/25/revcons-e-innovaciones-financieras/#comment-514 Sergio Fogel Mon, 28 Jan 2008 17:38:34 +0000 http://pablobrenner.wordpress.com/?p=396#comment-514 No tengo tiempo para hacer los numeros exactos, pero hagamos un poco de servilleta: * Supongamos que yo invierto $1000. * El emisor arma un paquete que contiene 30 written calls de 3 meses, por lo que cobra $6.70 * 30 = 201. Ademas tiene mi plata, que la coloca en 30 acciones de FNM. * O sea que al final del periodo tiene cash por 201. * Si FNM sube, le van a comprar las 30 acciones a $30 cada una, o sea que va a recibir $900 de cash. A eso le suma los $201 que tiene, y me paga $1000 mas digamos, $50. Yo contento porque hice un 5% en 3 meses. El contentisimo porque hizo $51 en tres meses sin arriesgar nada. * Si FNM baja por debajo de $30, yo recibo mis 30 acciones de FNM, mas $50. El se embolsa los $151 restantes. Hay que afinar bien los numeros, no son precisamente asi, pero lo claro es que para el emisor el empaquetado le permite ganar muchisimo mas que un papel vainilla. Las notas estructuradas con capital garantizado son similares: Por ejemplo, coloco $1000 a 3 anios, y me pagan el 50% lo que sube el DOW, con capital garantizado. Para eso separan, digamos. $850 que los invierten a 3 anios en bonos AAA de cupon cero. De los $150 restantes, una parte la invierten en opciones sobre el DOW y otra es ganancia. Es aritmetica pura. No tengo tiempo para hacer los numeros exactos, pero hagamos un poco de servilleta:

* Supongamos que yo invierto $1000.
* El emisor arma un paquete que contiene 30 written calls de 3 meses, por lo que cobra $6.70 * 30 = 201. Ademas tiene mi plata, que la coloca en 30 acciones de FNM.
* O sea que al final del periodo tiene cash por 201.
* Si FNM sube, le van a comprar las 30 acciones a $30 cada una, o sea que va a recibir $900 de cash. A eso le suma los $201 que tiene, y me paga $1000 mas digamos, $50. Yo contento porque hice un 5% en 3 meses. El contentisimo porque hizo $51 en tres meses sin arriesgar nada.
* Si FNM baja por debajo de $30, yo recibo mis 30 acciones de FNM, mas $50. El se embolsa los $151 restantes.

Hay que afinar bien los numeros, no son precisamente asi, pero lo claro es que para el emisor el empaquetado le permite ganar muchisimo mas que un papel vainilla.

Las notas estructuradas con capital garantizado son similares: Por ejemplo, coloco $1000 a 3 anios, y me pagan el 50% lo que sube el DOW, con capital garantizado. Para eso separan, digamos. $850 que los invierten a 3 anios en bonos AAA de cupon cero. De los $150 restantes, una parte la invierten en opciones sobre el DOW y otra es ganancia. Es aritmetica pura.

]]> Por: Roberto http://pablobrenner.wordpress.com/2008/01/25/revcons-e-innovaciones-financieras/#comment-513 Roberto Mon, 28 Jan 2008 00:15:04 +0000 http://pablobrenner.wordpress.com/?p=396#comment-513 Sergio, Entendi muy bien el tema de las opciones. Ahora como estructura el emisor el tema del deposito en el Banco AAA ? La nota es deuda del banco, si ? El banco AAA toma deuda al 26% o solamente es el tomador del deposito del estructurador del negocio ? Ya que estamos, podes explicar un poco el tema de las notas estructuradas con capital garantizado. Sabes como se estructuran ? gracias y saludos, Roberto Sergio,
Entendi muy bien el tema de las opciones. Ahora como estructura el emisor el tema del deposito en el Banco AAA ? La nota es deuda del banco, si ? El banco AAA toma deuda al 26% o solamente es el tomador del deposito del estructurador del negocio ? Ya que estamos, podes explicar un poco el tema de las notas estructuradas con capital garantizado. Sabes como se estructuran ?
gracias y saludos,
Roberto

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